ETZ币不存在传统公募ICO发行定价，以太坊快照1:1空投为初始确权方式，二级市场首个挂牌交易开盘发行参考价为0.4911美元，历史最高价触及0.5424美元，也是该币种早期流通阶段最核心的基准发行参考价格。
想要搞懂ETZ币为何没有常规公募发行价，首先要理清其底层诞生逻辑，ETZ全称EtherZero，中文名为以太零，是2018年1月以太坊在区块高度4936270硬分叉诞生的公链币种，项目从立项之初就放弃了ICO、IEO等面向普通投资者募资发售的模式，全程未开启任何一级市场代币售卖通道，自然没有官方公示的认购发行单价。项目采取区块快照空投分配规则，在以太坊指定区块完成链上数据快照后，持有以太坊的地址按照1枚以太坊兑换1枚ETZ的比例免费领取代币，本轮空投总量固定为9700万枚，占据ETZ总供应量1.94亿枚的一半份额，另一半9700万枚代币由项目基金会预留，用于技术研发、生态建设、社区运营与主节点激励，这一分配方案在项目官方白皮书与链上区块浏览器均可完整溯源，也是ETZ初始代币分配最核心的底层规则，从根源上决定了它不存在私募、公募的标准化发行定价机制。
很多币圈投资者查询ETZ发行价，本质是想了解该币种登陆二级市场后的首个流通基准价格，根据多家海外权威加密货币行情平台留存的历史交易数据，ETZ在2018年6月正式登陆中心化交易所开启现货交易，首日开盘成交价格定格在0.4911美元，这也是行业内公认的ETZ二级市场流通发行参考价，上线初期短暂冲高至0.5424美元创下历史峰值，随后受项目中心化代币预留争议、以太坊生态竞争加剧、项目技术落地进度缓慢等多重因素影响，价格开启长期下行通道。从基本面来看，市场投资者对ETZ团队手握半数代币的模式争议极大，大量从业者认为团队存在高位抛售套现的潜在动机，叠加项目宣称的零手续费、上万TPS高吞吐、双层网络架构等核心技术优势始终未能大规模落地，DApp生态长期空白，进一步透支了二级市场估值，为后续价格持续走弱埋下伏笔。
ETZ早已沦为边缘化空气类分叉币种，2022年11月之后，主流中心化交易所陆续下线ETZ交易对，现货流动性彻底枯竭，当前仅极少数去中心化兑换通道存在零星挂单，最新场外零散兑换报价仅维持在0.0007至0.0013美元区间，相较二级市场开盘发行参考价跌幅超过99.8%，市值规模缩水至十余万美元，24小时成交额常年不足200美元，链上活跃地址、转账频次持续走低，项目官方社群早已停止常态化运营，技术迭代全面停滞，已经不具备常规加密货币的投资与流通价值。对于想要参与分叉币种投资的交易者而言，ETZ的案例极具参考意义，无公募定价、依靠空投分发代币的分叉项目，一旦代币分配结构失衡、技术落地不及预期，二级市场价格崩盘的概率会远高于经过正规募资审核的主流币种。
