永续合约交易者赚到的资金，本质主要来源于三类群体：亏损离场的普通散户交易者、定期支付资金费率的反向持仓用户，以及所有参与交易持续缴纳手续费用的全市场交易者，交易所依靠固定手续费稳赚不赔，是合约市场长期稳定的获利方。整个合约市场属于零和博弈市场，除去平台抽取的各类固定成本后，盈利者的账面收益全部对应其他交易者的实际亏损，不存在凭空产生的利润，价格涨跌带来的价差盈亏只是资金在多空交易者之间的重新流转，杠杆的存在只是放大盈亏数值，并不会创造增量资金，这也是多数散户长期在永续合约中亏损的底层逻辑。
短线交易者、普通散户是盈利交易者最主要的资金来源，大量缺乏风控认知的用户习惯使用高倍杠杆频繁开仓，受盘面短期插针、短期情绪行情影响极易触发爆仓清算。永续合约采用标记价格机制判定强制平仓，标记价格依托多平台现货指数加权核算，能够规避盘面瞬时恶意砸盘，但散户重仓满仓操作下，小幅反向波动就会击穿维持保证金，仓位被系统强制平仓后，亏损资金会流入反向持仓盈利的机构、资深交易者账户。不少短线散户依靠主观行情预判频繁追涨杀跌，多头高位入场被套、空头低位割肉离场，反复交易产生的价差亏损，持续变成对手盘的落袋收益，市场里短线投机用户越多，稳健交易者可赚取的价差利润空间就越充足。
其次资金费率构成了机构大户稳定的被动收益，这笔收益全部来自反向持仓的散户交易者，主流平台永续合约普遍遵循每8小时一次的资金费率结算规则，合约价格高于现货现货指数时费率为正，多头持仓用户需要向空头持有者支付持仓费用，合约折价时则由空头向多头付费。牛市行情中市场看涨情绪浓厚，绝大多数散户习惯性重仓做多，合约长期处于溢价状态，机构、量化团队提前挂单布局空单长期持仓，不用依靠行情涨跌，仅凭周期性收取资金费率就能实现稳定躺赚，即便盘面短期上涨带来浮亏，日积月累的资金费也能覆盖小幅亏损；熊市行情逻辑相反，散户集中做空时，多头持仓的资金套利群体收割空头的持仓成本，多数散户只关注涨跌价差收益，忽略每日三次结算的隐性持仓损耗，日积月累的资金支出不断稀释本金。
交易所是永续合约市场确定性的长期获利方，全市场所有交易者无论盈亏，开仓、平仓环节都需要缴纳交易手续费，手续费分为挂单费率与吃单费率两个标准，吃单费率普遍在万分之五上下，挂单费率在万分之二左右，合约成交规模越大，平台手续费营收越高。除此之外，用户爆仓后被强平的仓位进入平台撮合池，部分深度不足的小众币种合约，爆仓产生的差额亏损也会成为平台额外收益，资金费率仅在交易者之间划转、平台不直接分成，但高额手续费依托庞大的市场持仓量，让平台不受行情涨跌影响，稳定收割全市场交易者的交易成本，也是合约平台大力推广永续合约产品的核心原因。
最后还要留意合约量化套利群体的收益来源，量化程序依托程序化算法同步布局现货与永续合约，利用现货与合约之间短暂基差套利，套利产生的收益来自盘面非理性报价带来的价差，而盘面不合理价差大多是散户集中集中开仓、跟风交易催生，散户情绪化交易造成合约现货价格偏离，变相给量化交易者创造套利空间。普通交易者很难捕捉转瞬即逝的基差机会，反而容易在价差回归行情里逆势入场造成亏损，持续为套利资金输送利润，多重收益路径叠加之下，永续合约市场资金持续从散户端向机构、资深交易者与平台汇聚。
