熊市里当然有上涨的币，只是占比极少，通常不超过市场总币种的5%，它们大多独立于大盘走势，靠真实需求、强叙事或特殊机制走出独立行情。
每轮熊市都有逆势翻倍甚至涨数倍的币种。2022年熊市，比特币从6.9万美元跌至1.6万美元，STEPN的GMT却从发行价0.01美元涨到4.11美元，涨幅超400倍；2026年初的调整行情中，比特币单月跌24%，去中心化合约平台Hyperliquid（HYPE）同期涨34%，XRP也逆势涨20%，显著跑赢主流币种。这些案例并非孤例，而是熊市中资金避险与价值重估的必然结果。
熊市上涨的币，核心是“与大盘脱钩+基本面硬核”。首先是真实现金流支撑，如Hyperliquid靠DEX交易量与手续费盈利，链上收入稳定，资金更愿意拥抱有实际收益的资产；其次是强叙事驱动，XRP凭借跨境支付落地与监管明朗预期，机构资金持续流入；隐私币ZEC因合规机构布局与技术升级，单月暴涨151%；最后是稀缺性与低相关性，部分小盘币因流动性低、筹码集中，少量资金就能撬动大涨，同时与比特币相关性低于0.3，大盘下跌时反而成为资金避风港。
这些逆势币种也分不同类型，并非都是“妖币”。一类是主流蓝筹，如XRP、BNB，靠生态成熟与机构认可抗跌；一类是细分龙头，如DeFi的HYPE、基础设施的Chainlink，凭不可替代的功能壁垒走出独立行情；还有一类是事件驱动型，如BTC生态的BRC-20代币、AI概念的Bittensor（TAO），因技术升级或行业热点短期爆发。但要注意，熊市中90%的山寨币仍会跌80%-90%，逆势上涨的始终是少数。
普通投资者在熊市布局这类币种，需避开“纯叙事无落地”的空气币与控盘严重的小盘妖币。重点关注三点：一是链上数据，TVL、交易量、活跃地址是否持续增长；二是团队与生态，是否有持续技术更新与真实合作落地；三是资金流向，机构钱包与巨量资金是否在低位吸筹。同时必须控制仓位，逆势币种波动极大，追高极易被套，更适合低位布局、长期持有。
