熊市初期优先以保存本金为第一目标，投资方向优先稳定币、比特币与以太坊，小仓位配置少数基本面过硬的赛道龙头，应当坚决远离热点山寨币、meme币，不使用杠杆合约，通过分批定投的方式慢慢布局，而不是一次性重仓抄底。熊市初期市场刚从牛市高点回落，很多投资者会误以为只是深度回调，盲目抄底各类下跌的币种，实际上这一阶段山寨币的下跌空间往往远大于主流币种，大部分炒作出来的热点叙事会快速失效，资金会持续向头部资产转移，盲目博反弹很容易出现深度套牢的情况。这个阶段的投资逻辑和牛市完全相反，不再追求短期暴涨收益，而是筛选可以扛过完整熊市周期的标的，保留充足现金，等待后续更深调整出现更好的布局窗口。
稳定币是熊市初期组合里非常关键的组成部分，应当占据整体数字资产较高的配比，它不追求币价上涨，主要作用是保留子弹，应对后续市场进一步下跌的机会，同时可以选择低风险的质押获取少量链上收益。很多投资者在行情刚下跌的时候，不愿意持有稳定币，害怕错过反弹，把资金全部换成各类下跌的币种，后续市场继续走熊就会陷入被动。稳定币仓位可以作为调节工具，当市场出现快速暴跌的时候，可以从中拿出一小部分资金加仓核心资产，市场小幅反弹的时候，则继续持有观望，不随意追高，以此降低整个持仓组合的整体波动风险。
现货比特币和以太坊是熊市初期最适合布局的核心标的，两个币种经过多轮牛熊周期检验，拥有庞大用户基数、持续的开发迭代以及机构资金关注度，相比绝大多数小币种，存活到下一轮牛市的概率更高。但熊市初期并不适合一次性满仓买入，更加适合采用定投、分批限价挂单的模式，把计划投入的资金拆分成多份，按照时间周期或者价格档位逐步入场，以此摊薄持仓成本。即便是比特币、以太坊，在熊市初期依旧会出现较大幅度回撤，只是回撤幅度会弱于山寨币种，投资者需要做好心理准备，接受持仓短期浮亏，不要因为短期下跌就随意割肉或者加大杠杆博弈反弹。
如果风险承受能力偏高，可以拿出极小比例仓位配置少量赛道龙头币种，这类标的需要满足市值规模靠前、代码持续更新、有真实业务收入、社区活跃度稳定等条件，单一个币种的仓位不宜过高，整体高风险标的合计占比要严格控制，不能影响整体组合安全。熊市初期绝大多数中小山寨币、meme币、新上线热点项目风险极高，即便价格相比高点已经大幅缩水，依旧不要轻易进场，很多项目会随着市场流动性萎缩，出现持续阴跌，甚至逐步归零。同时熊市初期一定要杜绝合约、杠杆、借贷交易，市场震荡幅度大，价格插针频繁，杠杆会极大放大亏损，很容易在还没有等到底部的时候就出现爆仓，造成本金永久性损失。
熊市初期投资不只是买币，同样需要做好持仓梳理，把牛市阶段跟风买入的大量劣质币种进行清理，不要因为已经亏损就舍不得卖出，亏损多少不应该作为持有依据，项目本身的基本面才是判断是否留存的核心标准。同时不要频繁进行短线交易，熊市的震荡行情下，反复买卖带来的手续费、滑点会持续消耗本金，频繁交易的胜率普遍偏低。这个阶段更适合减少交易频率，耐心观察市场周期变化，把更多精力放在研究项目基本面，等待市场进入更深的磨底阶段，再进一步加大布局力度，只有先保住本金，才有机会把握下一轮周期的行情机会。
