Justswap是部署在波场TRON公链上的去中心化交易协议，2020年正式上线，也是波场生态早期代表性DEX，专门服务TRC-20标准代币的链上兑换。和中心化交易所不同，平台不存在资金托管机制，全部交易逻辑依托链上智能合约执行，用户资产始终存储在自有Web3钱包内，仅在发起兑换时授权合约临时调用资产。平台采用无许可设计，任意开发者发行的TRC-20代币都可以创建流动性交易对，不需要平台审核，这一特性让它成为波场早期新项目流通代币的主要渠道，常用兼容钱包包含TronLink、TokenPocket等波场生态钱包。
Justswap底层采用恒定乘积AMM自动做市商机制，核心运行公式为xy=k，彻底摒弃传统交易所的订单簿撮合模式。每一组交易对对应独立流动性池，流动性提供者双向存入等值两类代币，获得对应的LP凭证，交易产生的0.3%手续费会按照持有的LP份额自动分配。当交易者发起代币互换，流动性池内两种代币存量比例发生变动，合约会根据算法实时调整兑换报价，滑点也由此产生；流动性池深度越低，大额交易带来的价格冲击会更加明显，也是交易者需要主动设置滑点阈值的核心原因。
除基础代币互换之外，提供流动性是Justswap另一大核心应用场景，也是很多DeFi参与者获取被动收益的途径。用户存入双向资产成为流动性提供者后，随时可以赎回LP凭证提取池内资产，但该模式自带AMM机制固有的无常损失风险。当池内两种代币市场价格出现较大偏离，赎回资产的实际价值有可能低于长期直接持币的收益水平。市场中多数用户会选择TRX/TRC20-USDT这类主流交易对降低波动风险，小众代币资金池虽然理论费率收益更高，但价格波动与流动性枯竭风险会同步放大。
依托波场网络本身的运行特性，Justswap形成区别于以太坊系DEX的交易体验。波场依靠带宽与能量机制处理合约交互，合理质押TRX之后，能够显著降低链上交互成本，交易确认速度更快，适合高频小额代币兑换。同时协议具备较强的可组合性，LP凭证可以对接波场链上其他DeFi应用参与流动性挖矿，搭建链式收益策略。不过协议性能高度依赖公链运行状态，网络拥堵时段依旧会出现交易确认延迟、授权失败等常见问题。
Justswap搭建起波场原生代币流通的底层基础设施，但生态迭代，市场流动性逐步分流。对于普通使用者而言，分清交易需求可以有效规避风险：短期小额兑换主流TRC-20代币，主流资金池交易稳定性更强；参与流动性做市则需要平衡手续费收益与无常损失。作为经典AMM类型去中心化交易所，Justswap完整展现了链上自动交易协议的运行逻辑，也是理解波场DeFi生态运转规则不可或缺的研究样本。
