SHO全称StrongHolderOffering，中文常译作强持有者发行，是币圈由DAOMaker推出的一种代币公募募资模式，核心逻辑是优先筛选链上长期持币的忠实用户参与项目早期认购，区别于传统以资金实力作为主要门槛的募资方式。
传统ICO、IDO大多采用先到先得、摇号或者资金权重抽签，很多短线投机者拿到份额后，代币上线就立刻砸盘卖出，造成币价快速崩盘，项目社区生态很难稳定。SHO就是针对该痛点设计，不会单纯看用户投入资金多少，平台会扫描钱包链上数据，综合评判钱包持币时长、质押记录、DEX流动性贡献、过往交易行为等多项指标，优先给长期持有代币、很少频繁短线买卖的钱包开放参与资格，以此筛选出市场常说的“钻石手”投资者，希望从源头减少上线即砸盘的现象，帮助项目搭建更加稳固的早期持有者群体。参与SHO并不是零门槛，多数场次需要用户质押指定平台代币获取参与权重，质押数量越高、链上历史行为质量越好，获得中签资格的概率也会随之提升，不同项目会自行调整筛选规则，每一场SHO的准入条件并不完全统一。
后续市场还衍生出rSHO也就是可退款版强持有者发行，属于SHO模式的迭代版本，给参与者增加了风险保护机制。在项目代币上线之后，如果满足对应市场条件，投资者可以申请撤回投资拿回本金，但是保护机制也存在失效条件，当代币价格持续满足特定涨幅并维持足够时间之后，退款权益就会自动消失，投资者就要自行承担代币后续全部涨跌风险。很多新手会混淆SHO和IDO，二者都属于链上公开公募，IDO面向广泛普通用户，随机性更强；SHO更偏向定向筛选忠实用户，准入门槛偏向链上行为，但是这不代表SHO项目就没有投资风险，SHO只是改变份额分配规则，并不能保证项目本身基本面可靠，依旧存在项目失败、代币破发亏损的可能性。
对于普通币圈用户来说，想要参与SHO，首先要读懂本场活动完整规则，看清质押要求、锁仓周期、退款条件，不要单纯看到早期折扣份额就盲目参与。质押代币本身会面临行情波动，就算拥有退款机制，也存在合约风险、项目方规则变更等不确定因素，不要把全部资金投入单一SHO公募。很多项目打着SHO概念宣传，实际并没有执行完整筛选逻辑，只是套用名词包装公募活动，参与前需要仔细甄别项目背景，理性看待早期代币的投资机会。
