USDT价格上涨本质上并不是稳定币本身升值，而是加密市场流动性供需失衡发出的先行信号，背后通常对应增量资金进场、场内避险资金囤积、出入金通道受阻三类截然不同的市场状态，投资者不能单一将溢价看作看涨行情的标志，需要结合溢价持续时长、场内大盘走势、链上增发数据综合分辨背后的真实意图。作为锚定美元发行的稳定币，USDT理想价格长期贴近1美元，正常行情下波动范围大多维持在0.99‑1.01美元之间，一旦价格稳定突破1.02美元，便属于比较明显的正溢价行情，这一指标也被很多资深交易者当作监测币圈资金冷暖的温度计。
当USDT价格上涨伴随比特币以及主流币种同步走强时，大概率代表场外增量资金正在积极进场。绝大多数场外用户想要买入加密资产，都需要先通过场外C2C市场把法币兑换成USDT，再转入交易所完成交易。当市场出现利好消息、热点板块爆发或是牛市行情启动初期，大量场外投资者急于入场，短时间内市场当中USDT现货供给跟不上买入需求，场外卖家库存快速消耗，报价自然被不断拉高。这种持续性的溢价行情，往往还会伴随发行方Tether进行链上增发，用来补充市场当中稳定币流动性，逐步抹平溢价缺口，这也是加密市场流动性扩张的典型表现之一。
USDT价格上涨还有一种完全相反的信号，也就是场内避险资金出逃带来的溢价。在比特币、以太坊等主流币种出现大幅度跳水，市场恐慌情绪快速蔓延的时候，很多持仓者为了规避亏损，会快速抛售手中高风险的加密资产，兑换成USDT进行保值，大量场内资金集中买入稳定币，同样会造成USDT需求激增，价格短期走高。这种避险催生的上涨经常会出现大盘暴跌，USDT逆势走高的跷跷板行情，也是很多新手交易者最容易误判行情的陷阱，溢价上涨非但不是牛市信号，反而代表当下市场抛压较重，短期行情风险偏高。
除去大盘行情带来的资金流动，区域性出入金通道流动性收紧，同样会造成USDT场外价格出现上涨溢价。法币和加密资产之间的兑换通道并不总是畅通，一旦转账审核延迟、OTC商家库存不足、链上转账拥堵，都会造成短时间内USDT供给跟不上用户兑换需求，催生溢价。这种由通道摩擦催生的上涨属于局部现象，并不会带动全球交易所盘面行情，溢价持续时间一般较短，随着通道恢复通畅，价差很快就会回归正常水平。交易者在判断溢价行情时，也应当区分场外C2C报价和交易所USDT‑USD盘面价格，避免把区域性流动性紧张误判为大盘行情信号。
