以太坊的以太币（ETH）没有设定固定的发行总量上限，截至2026年4月最新链上数据，其总供应量约为1.2153亿枚，且处于动态变化之中。与比特币2100万枚的硬顶不同，以太坊从设计之初便采用了弹性的货币供应模型，总量并非恒定值，而是由发行与销毁双重机制共同决定，这也是理解ETH总量问题的核心前提。
以太坊的发行历程可清晰追溯，2015年主网上线时，创世区块初始发行7200万枚ETH，同时包含2014年众筹阶段发行的约1009万枚，构成了早期的基础供应量。在2022年9月“合并”升级前，以太坊采用PoW挖矿机制，每日向矿工发行约13000枚ETH，年增发率约4.5%，供应量持续快速扩张。合并转向PoS机制后，发行量大幅削减超90%，目前每日仅向验证节点发行约1700至2600枚ETH，年化通胀率已降至0.24%至0.5%的极低水平。
影响ETH总量的另一关键变量是EIP-1559协议带来的销毁机制，自2021年8月伦敦硬分叉实施后，每笔交易Gas费中的基础费用会被永久销毁，不再分配给矿工或验证者。截至2026年3月，累计销毁量已超200万枚，在网络活跃高峰期，销毁量曾一度超过新增发行量，使ETH短暂进入通缩状态。但2024年Dencun升级后，Blob交易费用降低了销毁效率，叠加网络活跃度回落，当前每日销毁量约500至1500枚，低于发行量，总量呈现温和净增长。
区分总供应量与流通量至关重要，当前约1.2153亿枚的总供应量中，超3600万枚ETH被质押在信标链合约中，处于锁定状态无法流通，实际可交易的流通量约为1.16亿枚。以太坊的动态供应机制，旨在平衡网络安全激励与价值稳定，既无固定上限，也非无限滥发，而是以“最低必要通胀”为原则，通过协议升级持续优化，这种设计使其能适配DeFi、NFT等生态的长期扩张需求。
市场常将ETH与BTC的总量模式对比，比特币靠固定稀缺性塑造数字黄金属性，而以太坊以弹性供应支撑智能合约平台的功能定位，两者并无优劣之分。随着未来以太坊进一步升级，若销毁效率提升，ETH仍可能重回通缩轨道，总量增长将持续放缓。对于币圈用户而言，清晰认知以太坊无固定总量、当前约1.2153亿枚的动态供应现状，是判断其价值逻辑与市场趋势的重要依据。
